掃描或點擊關注中金在線西南證券股份有限公司邰桂龍對中鎢高新進行研究并發(fā)布了研究報告《擴產1000萬片數控刀片，新增100億米光伏用鎢絲產能》，本報告對中鎢高新給出買入評級，認為其目標價位為21.30元，當前股價為14.33元，預期上漲幅度為48.64%。

　　公司是國內數控刀具龍頭企業(yè)，加速擴產鞏固龍頭地位。公司旗下兩個生產數控刀具的子公司——株洲鉆石和自硬公司，2021年數控刀片產能分別達到1億片和1000萬片。在數控刀具領域，公司產能和產品質量均國內領先，捕魚大作戰(zhàn)官方版本是國產刀具替代日韓、歐美中高端進口刀具的先頭兵與主力軍。2021年，株鉆公司新建兩條分別用于航空航天和汽車行業(yè)的數控刀具生產線；本次自硬公司再次擴充1000萬片數控刀片產能，滿足下游旺盛需求，鞏固公司國內刀具龍頭地位。

　　光伏用鎢絲需求旺盛，公司具備原材料與技術優(yōu)勢，積極擴充產能。公司本次擴充的100億米高強度細鎢絲產能主要作為金剛線母線，用于光伏硅片切割。目前金剛線母線主要是高碳鋼絲，鎢絲相對于高碳鋼絲，主要存在以下優(yōu)勢：①線徑更細，可以切出更薄的硅片，符合光伏行業(yè)薄片化發(fā)展趨勢，且硅料損耗更低，有利于節(jié)省硅料成本；②破斷力更高，理論切割速度更快，有利于提高企業(yè)生產效率；③鎢絲的耐用性更強，鎢絲金剛線損耗相對較少。公司是國內鎢產業(yè)鏈龍頭，旗下托管礦山產能國內領先，且擁有多年鎢絲生產經驗；公司具備鎢絲生產的原材料和技術優(yōu)勢，積極擴充產能將為公司貢獻增量業(yè)績。

　　盈利預測與投資建議。預計公司2021-2023年歸母凈利潤分別為5.33、7.66、9.99億元，未來三年歸母凈利潤復合增長率為65.3%。中鎢高新是國內數控刀具龍頭，具備鎢產業(yè)鏈優(yōu)勢，給予2022年30倍PE，目標價21.30元，維持“買入”評級。

　　該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級3家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為20.1。證券之星估值分析工具顯示，中鎢高新(000657)好公司評級為3星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2.5星。(評級范圍：1 ~ 5星，最高5星)